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商业零售公司2012年盈利能力大幅收窄荐较好

发布时间:2020年11月20日    点击:[0]人次

商业零售:公司2012年盈利能力大幅收窄 荐5股 201 -0 - 1 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

■本周观点:

截止 月底,已有 2家A股零售企业公布了2012年业绩,收入平均增速在11.9%,净恐怕装不下发动机及油箱利平短短3年均增速在6.4%。由于2012年整个行业较低的景气度,同时,由于竞争加剧导致的毛利率下滑,以及人工、租金的快速上涨导致的经营成本上升,使得零售公司的盈利空间大幅收窄。我们预计201 年整个行业回暖动力仍然不足,但零售公司在低谷中正在积极探寻经营模式的革新。资本市场对于零售行业的负面冲击已充分反映在估值中,目前零售行业最佳投资期尚未到来,但板块具防御性投资价值。

其中包括北京、广州、深圳、杭州等大型城市。我们维持对行业同步大市-A的投资评级,对201 年零售行业的投资逻辑,我们划分两条主线:1)自下而上寻找业绩增长确定的个股,如友阿股份、欧亚集团、王府井;2)具有收购价值的个股,如中百集团、大商股份。

■个股点评王府井:战略转型影响短期业绩增长步步高:购物广场发展带动业绩较快增长大商集团将通过资产注入维护控制权友阿股份:一季度业绩预告点评■行业及公司信息汇编百货业:七年来首现个位数增长络零售:麦肯锡预计2020年或达4.2万亿大型超市:业绩现两极分化京客隆:拟暂时中止A股IPO联华超市:2012年大卖场同店销售下降2.77%京东商城:电商价格战难以为继“退隐”遭挑战■附录:零售行业主要月度数据图■风险提示:行业增速大幅放缓

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